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巴安水务:上半年业绩增长0%-20%

发布时间:2014-07-17    研究机构:上海证券

主要观点

业绩增长

2014年上半年,公司业绩与上年同期相比有所增长,主要是随着公司战略计划的实施,公司各项业务有条不紊开展,在强化公司核心竞争力的同时,实现经营业绩的持续增长。

同时,报告期内,非经常性损益对净利润的影响金额预计约为304.10万元。

业务拓展积极

上半年,公司公告的重大合同有:锦州市锦凌水库供水工程施工承包项目和河北省沧州渤海新区海水淡化项目。

锦州市锦凌水库供水工程施工承包项目,总承包锦凌水库供水工程系统,合同金额为3.3395亿元人民币,项目总工期为550日历天。

河北省沧州渤海新区海水淡化项目,项目拟投资8.3亿元人民币,建设总规模100,000T/D海水淡化厂一座,其中一期成品水产水规模50,000T/D,二期成品水产水规模50,000T/D。合作协议的成功签订充分显示出公司在海水淡化、膜处理技术方面的实力得到了市场的认同。海水淡化市场巨大,这有利于公司进一步在华北、东南沿海以及南海岛屿等地区推广海水淡化技术。项目的规模较大,将分二期工程建设,预计该项目总收入是公司2013年度营业收入的184%。

环保加强 推动行业发展

随着各项环保政策的出台,政府和企业均加大了环保投入,推动了环保相关产业的发展。《水污染防治行动计划》即将全面实施,在7月12日结束的生态文明贵阳国际论坛2014年年会上,中国水利部副部长刘宁在说,“中国已启动最严格水资源管理制度,强化水资源水环境刚性约束。”随着对水资源管理制度的不断加强,在水资源管理和污水治理领域的投入加大。公司具有环保水处理的业务优势,同时积极拓展城市直饮水市场、城市污水处理、污泥干化处置、危废处理市场,环保政策的推动给公司的持续发展带来了广阔的空间,有利于使公司的业务规模和综合实力的提升。

投资建议:

未来六个月内,维持“谨慎增持”评级。

我们预测2014-2015年公司营业收入增长分别为12.56%和19.29%,归于母公司的净利润将实现年递增24.29%和13.36%,相应的稀释后每股收益为0.30元和0.34元,对应的动态市盈率为50.46倍和44.51倍,公司估值高于行业平均。我们认为,公司在环保水处理方面具有优势,未来将受益于节能减排和污水处理行业标准提升,维持公司“谨慎增持”评级。

申请时请注明股票名称