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公用事业行业专题报告:第三批PPP项目公布在即,订单驱动公司持续受益

发布时间:2016-10-12    研究机构:海通证券

促进PPP发展政策法规持续出台中,持续释放利好。十八届三中全会提出“允许社会资本通过特许经营等方式参与城市基础设施投资和运营”,作为标志性事件,PPP进入规范化发展阶段。2014-2015年中央及地方不断推出新政策,引导各方积极参与PPP,支持PPP模式发展。关于PPP立法工作也正在进行中。国务院明确提出,推进《基础设施和公用事业特许经营法(征求意见稿)》及《政府和社会资本合作法(草案征求意见稿)》“两法合一”,PPP立法迈上快车道。从顶端立法到规章制度,再到行业操作指南和分行业合同范本,PPP顶端机制设计不断完善。

财政部第三批PPP示范项目建议名单已达成,最终名单即将公布。第三批PPP示范项目申报于16年6月开始申请。截至7月25日,已有申报项目1070个,计划总投资共计2.2亿元,涉及能源、水利、环保、市政公用事业等公共服务领域。截至目前,第三批PPP示范项目专家评审工作已完成,示范项目建议名单已达成,最终确定项目名单将会在联合其他20个部委最终确定后公布。

PPP落地正加速,市政工程类项目落地率居首位。6月末示范项目落地率同比3月末提高38%,远高于3月末同比增速7.34%。就全国来看,6月末落地率同比3月末提高9.68%,高于3月末同比增速1.18个百分点。分行业来看,落地示范项目行业分布中市政工程类居首位。105个落地示范项目中占比居于前五位的行业分别为市政工程、生态建设和环境保护、交通运输、水利建设及医疗卫生,落地数分别为54、9、8、8、5,合计占落地示范项目总数的80%。就示范项目分行业具体落地率来看,103个市政工程类示范项目,落地项目54个,行业示范项目落地率为52%,生态建设和环境保护行业示范项目落地率达60%,水利建设行业示范项目落地率达57%。

千亿PPP引导基金撬动万亿市场空间。9月30日,财政部发布通知,将联合十大机构设立1800亿PPP融资支持基金,作为社会资本方重点支持公共服务领域PPP项目发展。PPP引导基金作为一个新兴概念,将进一步调动社会资本参与PPP事业的积极性,千亿PPP引导基金可撬动万亿市场规模。

重点公司推荐与关注。推荐关注PPP水务龙头:碧水源;“一主多元”拓展PPP水务板块:兴蓉环境;立足水务PPP,拓展海绵城市业务:巴安水务(300262)。建议关注PPP+海绵城市:东方园林;PPP在手订单超百亿,全产业链布局凸显运营能力:兴源环境。

风险提示。行业政策风险。碧水源:PPP项目进展不达预期;东方园林:订单增长不达预期;兴蓉环境:订单数量不达预期;巴安水务:远期回报收益率不达预期;兴源环境:业务拓展不达预期。

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